5 удивительных сигналов инвестора из «Big Short» Майкла Бьюрри, который только что назвал пассивное инвестирование «пузырем»

Майкл Бьюрри, заработавший миллионы после предсказания жилищного кризиса в США в 2008 году, назвал пассивное инвестирование «пузырем» в интервью Bloomberg на прошлой неделе.

Глава хедж-фонда Scion Asset Management, которого Кристиан Бэйл изобразил в экранизации книги Майкла Льюиса «Игра на понижение», недавно сделал другие громкие заявления. Например, он назвал GameStop, воду, азиатские акции и акции с малой капитализацией привлекательными инвестициями.

Вот более подробная информация о заявлениях известного инвестора:

Майкл Бьюрри назвал пассивное инвестирование «пузырем».

Пассивное инвестирование стало «пузырем», так как слишком много денег поступает в биржевые фонды и другие инвестиционные инструменты, которые отслеживают основные индексы, сказал Бьюрри Bloomberg на прошлой неделе.

По словам рейтингового агенства Morningstar, в 11 из последних 12 лет деньги последовательно поступали из активно управляемых акциями фондов США в пассивные фонды. Тенденция означала, что на конец апреля у активных и пассивных фондов было около 4,3 триллиона долларов средств инвесторов.

Сдвиг от активного к пассивному отражает рост Vanguard и других поставщиков недорогих индексных фондов, а также растущее отвращение инвесторов к высоким затратам и частой неэффективности активных менеджеров.

Исследование менеджеров взаимных фондов показало, что только у «лучших 2–3%» было достаточно навыков, чтобы покрыть их расходы », - сказал Кен Френч, профессор финансов в Школе бизнеса Tuck при Дартмутском колледже. Остальные 97% или 98% даже не имели понятия, как это делать».

Тем не менее, Бьюрри ясно полагает, что бум пассивного инвестирования привел к значительному снижению стоимости основных фондовых индексов. Коррекция может быть за углом.

Бьюрри говорит, что акции GameStop недооценены.

Бьюрри поддержал GameStop(*крупнейшая розничная сеть по продаже игровых консолей, видеоигр, игровых аксессуаров в США) в интервью на прошлой неделе. Он сказал, что баланс «приболевшего» продавца видеоигр «на самом деле в очень хорошей форме», и его будущий денежный поток «оправдывает гораздо более высокую цену акций».

Денежная масса GameStop выросла более чем в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 543 миллионов долларов, в то время как долгосрочная задолженность сократилась на 43%, до 469 миллионов долларов.

Бьюрри сказал, что следующие поколения консолей Sony Playstation и Microsoft Xbox, скорее всего, все ещё будут иметь физические диски, которые «значительно продлят жизнь GameStop».

В то время как появление облачных игровых сервисов, таких как Google Stadia, «создает идеальный шторм для этой отрасли», сказал он, «пока это выглядит хуже, чем на самом деле».

Недавно Бьюрри отправил письмо руководству GameStop, сообщив, что его фонду Scion принадлежит 3% акций компании, и призвал ее потратить 240 миллионов долларов на выкуп акций.

Акции GameStop выросли на 18% после одобрения Бьюрри. Тем не менее, они все еще в упадке на 70% в этом году, уничтожив около 900 миллионов долларов от рыночной капитализации компании.

Бьюрри «вливает» свои деньги в воду.

«Бьюрри сосредотачивает всю свою торговлю на одном товаре: воде», - говорится в заголовке непосредственно перед выпуском его интервью.

Инвестор признал, что водоснабжение в мире находится под давлением и что цены будут расти. Вместо того, чтобы просто покупать источники воды, а затем продавать жидкость по завышенным ценам, Бьюрри пошел другим путем.

«Для меня стало ясно, что еда - это способ инвестировать в воду», - сказал Бьюрри в интервью журналу «New York Times» в 2015 году. «Вот о чем я говорю: выращивать пищу в районах с высоким содержанием воды и транспортировать ее для продажи в районах с низким уровнем воды. Такой метод перераспределения воды является наименее спорным, и в конечном итоге он может быть прибыльным, что обеспечит устойчивое перераспределение».

Стратегия Бьюрри привела его к инвестированию в такие жаждущие воды культуры, как миндаль, для выращивания которого требуется более 5 литров воды, и он, похоже, будет получать прибыль от растущего спроса на растительное молоко.

Бьюрри предрасположен к азиатскому рынку.

Бьюрри продемонстрировал растущий аппетит к азиатским акциям.

В прошлом году инвестор открыл фонд, ориентированный на данный регион. Начиная с марта этого года Scion Asia привлекла 199 млн. долларов. По словам GuruFocus, Бьюрри выделил Японию, Южную Корею и Гонконг как «фокусные страны» в документах фонда.

Портфолио Scion Asset Management включает в себя акции на Alibaba 8,5 млн. долларов, показывает Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), что делает китайский интернет-ритейлер одним из крупнейших холдингов. В прошлом квартале хедж-фонд продал долю JD.com в размере 9 миллионов долларов, это один из местных конкурентов Alibaba.

Бьюрри совершил набег на Азию, но отступил в 2008 году после того, как увидел шанс заработать на экономическом спаде в США. По данным The Wall Street Journal, он закрыл региональные фонды с активами примерно в 200 миллионов долларов, которые вернулись на 80-116% с тех пор, как он их основал.

Бьюрри видит ценность в акциях с малой капитализацией.

Бьюрри инвестирует в акции с малой капитализацией, поскольку ими пренебрегали деньги, поступающие в индексные фонды, которые отслеживают крупные компании.

Scion приобрела доли в нескольких компаниях с рыночной капитализацией менее 1 миллиарда долларов. В его активы входит Sportsman's Warehouse, магазин спортивных товаров, и Tailored Brands, владелец Men's Wearhouse.

Компания включила в свой портфель GameStop, инвестора в недвижимость CorePoint, застройщика FivePoint и группу по уходу за домашними животными PetIQ.

Тем не менее, Бьюрри не отказалс яполностью от акций с большой капитализацией. Scion так же держит доли в Disney, Alphabet, FedEx и Western Digital, как показывают заявки SEC.