Saudi Aramco опередила Apple в звании самой прибыльной компании мира

Нефтяная компания получила чистую прибыль в размере 111 миллиардов долларов в прошлом году. Эквивалентная прибыль Apple составила около 60 миллиардов долларов.

Саудовская Аравия в понедельник впервые раскрыла инвесторам детали, которые показывают, что ее национальная нефтяная компания является самым прибыльным бизнесом в мире, демонстрируя, что закрытое королевство готово беспрецедентно тщательно изучить возможность получения международных денежных средств.

С чистой прибылью в 2018 году в размере 111 миллиардов долларов компания Saudi Aramco, как известно, получила в прошлом году большую прибыль, чем Apple и Exxon Mobil вместе взятых. До налогов и других расходов компания заявила, что она составила 212 миллиардов долларов, что аналогично объему военных бюджетов 28 стран-членов Европейского Союза.

Финансовая информация в понедельник была раскрыта в проспекте планируемой продажи облигаций на сумму не менее 10 млрд. долларов, чтобы помочь финансировать приобретение доли в размере 69,1 млрд. долларов в национальной нефтехимической компании Саудовской Аравии. Документ на 470 страницах предоставил первое представление о финансах Aramco с тех пор, как некогда находившаяся под управлением Американской фирмы компания была национализирована более трех десятилетий назад, а ее прибыль стала государственной тайной.

Раскрывая прибыль Aramco и другую подробную финансовую информацию, некоторые саудовские чиновники надеются, что они ослабят любые сомнения относительно их решимости вывести Aramco на публичный рынок к 2021 году, что, вероятно, станет крупнейшим IPO в истории. Наследный принц Саудовской Аравии Мухаммед бен Салман, повседневный правитель королевства, хочет использовать IPO, чтобы собрать десятки миллиардов долларов, для того, чтобы построить новые футуристические новые города, диверсифицировать экономику королевства, зависящую от нефти, и финансировать множество не связанных с нефтью проектов, таких отраслях, как технологии, развлечения и горнодобывающая промышленность.

33-летний принц впервые обратился к IPO в начале 2016 года, но опасения по поводу раскрытия финансов Aramco заставили задержать его на несколько лет, хотя многие банкиры и саудовские чиновники, работавшие над планом, полагали, что этого вообще никогда не произойдет.

«Эти финансовые данные не были открыты для общественности. Это важный вопрос, и это, вероятно, ступенька к IPO », - сказал Теодор Холланд, старший портфельный менеджер в Fisch Asset Management AG в Цюрихе, который стремится участвовать в привлечении инвесторов. Он сказал, что среди инвесторов будет высокий спрос на Aramco.

Финансовые показатели, проверенные PricewaterhouseCoopers Public Accountants, нарисовали картину компании с непревзойденным финансовым положением.

Чистая прибыль нефтяной компании в 2018 году выросла с 75,9 млрд. долларов, в 2017 году. Для сравнения, эквивалентная прибыль Apple за последний год составила примерно 60 млрд. долларов; У Amazon она была в размере 10 миллиардов долларов, а у Exxon Mobil 21 миллиардов.

Огромные доходы Aramco приходят несмотря на то, что налоги составляют примерно 50% для правительства, которое сильно зависит от взносов нефтяной компании. Aramco также платит роялти саудовскому правительству в размере 20% от выручки до 70 долларов за баррель нефти, и ставка увеличивается по скользящей шкале при ценах выше этого уровня. По оценкам Fitch Ratings, с 2015 по 2017 год на долю Aramco приходилось около 70% доходов Саудовской Аравии.

Но три года финансовой информации, содержащейся в проспекте, показывают, насколько тесно прибыль Aramco связана с ценами на нефть.

Aramco сообщила о значительно более низкой чистой прибыли в 2016 году - 13,2 млрд долларов, когда цены на нефть упали до среднемесячного минимума в 31,90 доллара за баррель в январе того же года. Ее прибыль в 2018 году выросла почти в девять раз за год, когда цены на нефть выросли до более чем 80 долларов за баррель.

Открытие книг Aramco не обязательно означает, что компания продолжит путь к IPO.

Принц Мухаммед ранее объявил, что он выставит только 5% Aramco, при оценке примерно 2 триллионов долларов, хотя этот процесс был отложен из-за опасений, что стоимость компании не была близка к оценке королевской семьи.

Данные, опубликованные в понедельник, указывают на более низкую потенциальную оценку Aramco, примерно до 1,5 триллиона долларов, при условии, что цены на нефть будут составлять около 70 долларов за баррель, согласно данным Bernstein Research и саудовских чиновников, знакомых с внутренними расчетами. В понедельник нефть марки Brent была выше 68 долларов за баррель.

Aramco выбрала такие банки, как JPMorgan Chase & Co. и Morgan Stanley, для управления своим первым размещением долговых обязательств и проведения «Дорожного шоу», начинающегося в понедельник, по крайней мере, в восьми городах США, Европы и Азии. Инвестиционный банк Lazard также является независимым консультантом по продаже облигаций.

По сообщению The Wall Street Journal, вырученные средства будут использованы в качестве первоначального взноса при покупке за 69,1 млрд долларов 70% акций Saudi Basic Industries Corp. или Sabic( национальная нефтехимическая компания СА), а остальная часть приобретения будет выплачена в рассрочку с течением времени.

В понедельник Aramco заявила в проспекте облигаций, что заплатит 50% от цены приобретения на момент закрытия сделки в следующем году, а остальная часть - до 2021 года.

Aramco покупает долю Sabic у фонда государственного благосостояния Саудовской Аравии, фонда государственных инвестиций, который, как ожидается, будет использовать полученные средства для реализации программы принца Мухаммеда. Фонд уже инвестировал или выделил около 100 миллиардов долларов в такие партнерства, как Vision Fund SoftBank Group Corp. и доли в технологических компаниях, таких как Uber.

В преддверии продажи облигаций Aramco агентства впервые опубликовали рейтинги нефтяной компании. Fitch присвоило Aramco рейтинг A +, пятый по величине уровень инвестиционного уровня и такой же, как суверенные облигации Саудовской Аравии. Фирма также заявила, что оценила автономный кредитный профиль компании, игнорируя связанные с суверенными рисками, на уровне AA +, или на три ступени выше уровня, на котором само правительство Саудовской Аравии может привлечь кредиты.

Агентство Moody's также присвоило рейтинг Aramco A1, аналогичный уровню, указанному Fitch, и отметило, что связи нефтяной фирмы с правительством означают, что она не может быть оценена выше.

Для сравнения, Exxon имеет рейтинг AAA от Moody's, его самый высокий уровень. Агентство Moody's заявило, что рейтинг облигаций Саудовской Aramco был ниже, чем у Exxon и других, потому что он «ограничен рейтингом правительства Саудовской Аравии, учитывая широкие кредитные связи между ними».

По словам Fitch, Saudi Aramco является крупнейшим в мире производителем нефти по объему. Общая добыча углеводородов нефтяной компании в 2018 году в среднем составила 13,6 млн баррелей нефтяного эквивалента в день, включая добычу природного газа, опередив мировых и региональных производителей, таких как Национальная нефтяная компания Абу-Даби, Royal Dutch Shell PLC, Total SA и BP PLC.

Saudi Aramco оценивает свои доказанные запасы в 227 миллиардов баррелей, а общие запасы углеводородов - в 257 миллиардов баррелей нефтяного эквивалента. Чистая денежная позиция Aramco на конец прошлого года составляла 48,8 млрд долларов, а общая сумма заимствований составила 27 млрд долларов, согласно проспекту облигаций. В прошлом году она составила 69% доходов от добычи нефти и газа, а остальная часть - от так называемых операций вниз по течению.