Стоит ли Uber опасаться более раннего выхода на IPO своего конкурента Lyft?

Представители компании Lyft объявили, что они подали конфиденциальную документацию в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) для предполагаемого публичного размещения своих акций. Так же в августе было обнаружено, что компания обратилась к услугам сторонней организации Class V Group LLC, для управления будущим процессом, с учетом даты предложения в марте или апреле.

Uber также рассчитывает провести IPO в 2019 году, о чем ранее говорил генеральный директор компании Дара Хосровшахи. По данным аналитической компании Second Measure, по состоянию на июль 2018 года, доля Lyft на рынке США составляла 28%. На протяжении большей части своего существования Lyft находился в огромной тени Uber. В отличие от своего конкурента, Lyft не вышел на глобальный уровень (хотя компания так же работает в Канаде), не занялся другими сторонними сервисами и в целом медленнее расширялся.

Но медленный рост компании окупился в прошлом году, когда у Uber начались проблемы, связанные с обвинениями в домогательствах у сотрудников компании и большой утечкой данных собственных пользователей. Тогда Lyft засеял ярче в качестве альтернативы. Что позволило ему быстро увеличить свою долю рынка, с 15% до 26% за один год.

Кроме того, за последние два года Lyft расширил свой бизнес за пределы простого каршэринга. В 2017 году компания объявила, что будет развивать беспилотные автомобильные технологии в партнерстве с автомобильным поставщиком первого уровня Magna, что впоследствии приведет к конкуренции с Uber и Google. Lyft также расширил свою деятельность в сфере совместного использования велосипедов благодаря покупке Motivate, которая управляет такими крупными программами, как Citi Bike и Ford GoBike.

Lyft в настоящее время оценивается примерно в 15 миллиардов долларов, и его заработок превысил 1 миллиард долларов в 2017 году. С другой стороны Uber заработал почти 3 миллиарда долларов только в третьем квартале 2018 года и недавно привлек инвестиции с оценкой в 72 миллиарда долларов. The Wall Street Journal сообщает, что компания получила предложения, оценивающие стоимость будущего IPO для Uber на сумму до 120 миллиардов долларов. Однако компания также указала, что эти вложения не будут прибыльными в течение трех лет, согласно отчету.

Для Lyft это означает, что выход на публику раньше может дать ему возможность быть оцененным самому по себе, невзирая на своего грозного конкурента.

Роб Мецгер, профессор Колледжа бизнеса им. Гиса в Иллинойском университете, говорит, что есть преимущество в том, чтобы стать первым в выходе на публичный рынок. Если одна компания выходит первой и у неё возникнут проблемы в то время, когда она является публичной компанией - например, проблемы регулирования или другие потенциальные проблемы для бизнес-модели - это может ослабить потенциальную оценку для тех, кто становится публичным вторым, из той же отрасли бизнеса.

Однако никто не знает, как оценить эти компании. Это компания по разработке программного обеспечения? Это автомобильная компания? Это компания по услугам?»

Последние исследования компаний перед IPO, говорят, что самое точное сравнение будет с такими компаниями, как Etsy или Alibaba. Основываясь на этих коэффициентах, фирма Рао оценивает справедливую стоимость Lyft в 19-20 миллиардов долларов.

Тем не менее в Рао признали, что «никто не знает точную экономику». Они так же добавили: «Существует целый ряд оценок. Некоторые люди полагают, что беспилотные транспортные средства полностью революционизируют выгоду и сократят расходы на 70% (за счёт устранения водителей), но до этого еще далеко».

И Uber, и Lyft крайне убыточны, с квартальными убытками для обеих компаний в сотни миллионов долларов. Но это не обязательно поставит под угрозу их будущее IPO. Есть много убыточных публичных компаний. Например, Tesla, которая только недавно показала редкую прибыль в своем последнем ежеквартальном отчете о доходах, несмотря на то, что многие годы компания находится на бирже.

Теперь, когда гонка за публичность может закончиться, противостояние между Uber и Lyft может превратиться в гонку за прибыльность.