Uber и восемь других некогда маленьких стартапов теперь стоят 250 миллиардов долларов

Возможно, это было одно из худших времен для американской экономики, но годы, последовавшие за финансовым кризисом, были одними из лучших в истории стартап-инвестиций.

Uber дебютировал на публичном рынке в пятницу и собрал примерно 82 миллиарда долларов. IPO заканчивается десятилетнюю историю Uber, как частной компании, начавшаяся в период рецессии и начинает новую историю, как публичной компании.

Это один из ряда так называемых «единорогов» - стартапов стоимостью более 1 миллиарда долларов, - которые были основаны в период бурной экономики и вместе составляют, пожалуй, самую прибыльную стартап-лихорадку со времен бума доткомов.

Uber и предшественник компании по обмену групповыми сообщениями Slack были основаны в 2009 году вместе с фирмой по мобильным платежам Square годом ранее, так же компания Airbnb и облачная платформа Twilio. Кризис пошел на спад, пришла другая платежная компания Stripe, компания по поиску изображений Pinterest и стартап WeWork, занимающийся совместным использованием офисов, в то время как конкурент Uber Lyft привлек свой первый институциональный капитал.

Только эти девять компаний оцениваются в более чем 250 миллиардов долларов, используя их самую последнюю частную или публичную оценку. Они либо сделали свои публичные дебюты, либо, как ожидается, сделают это в ближайшем году, предоставляя своим самым ранним инвесторам и основателям огромные деньги.

Инвесторы, которые делали ранние ставки на некоторые из этих компаний, говорят, что стартапы той эпохи были подпитаны ростом смартфонов, которые помещают небольшие компьютеры в миллиарды карманов людей, и появлением облачных вычислений, которые сделали запуск таких компаний более простым и возможным.

«Когда начинается волна, все, что остается, это сумасшедшие люди, которые хотят основать компанию при любых обстоятельствах, и это те люди, в которых вы хотите инвестировать», - сказал Роб Хейс, венчурный капиталист First Round Capital, который инвестировал 510 000 долларов в начальном раунде финансирования Uber, его акции сейчас стоят 2,5 миллиарда долларов по цене IPO.

Хейс встретился с соучредителем Uber Гарреттом Кэмпом и тогдашним генеральным директором Райаном Грейвсом в 2010 году и договорился об инвестиционной сделке, отдыхая со своей семьей на побережье Орегона в праздничные выходные 4 июля. В то время компания называлась UberCab и служила только для доставки лимузинов, но Хейс сказал, что у него есть предчувствие, что они сделают нечто большее.

*Включает несколько инвестиций.
Примечание: если не указано звездочкой, каждая инвестиция является только первой инвестицией. Доходы основаны на цене акций IPO, за исключением Google и Facebook.
Источники: документы компаний; WSJ анализ инвестиционных данных.

Рик Хейцманн, который возглавляет венчурную фирму FirstMark Capital, сказал, что ему повезло, когда он встретил соучредителей Pinterest, когда судил конкурс бизнес-планов Нью-Йоркского университета в 2009 году. Он был впечатлен тем, что один из них, нынешний генеральный директор Pinterest Бен Силберманн, оставил стабильную работу в Google через два месяца после банкротства Lehman Brothers, который погрузил банковскую систему в хаос.

«Только истинно верующие ушли с работы, чтобы осуществить свою мечту», - сказал Хейцман. По его словам, акции, которые он получил от своего первого чека на 250 000 долларов в начальном раунде Pinterest, стоили 399 миллионов долларов по цене первичного размещения акций Pinterest.

У предпринимателей той эпохи был довольно слабый ветер, сказал Навал Равикант, соучредитель финансовой платформы AngelList, которая инвестировала 25 000 долларов в начальный этап Uber. Apple представила iPhone в 2007 году, а App Store - в следующем году. Смартфоны с широкополосной скоростью, GPS-чипы для определения местоположения и бесконечная библиотека приложений произвели революцию в том, как потребители взаимодействуют с технологиями. По его словам, эта волна была слишком велика, чтобы ее можно было преодолеть рецессией, и компании, которые ее вели, получили огромную выгоду.

Без такой технологии Uber был бы невозможен. По словам Хейса, нажатие кнопки на смартфоне для вызова автомобиля в определенном месте, следование за водителем на карте и автоматическая оплата - эти функции легко принять как должное, сейчас. Но когда он попробовал Uber в самом начале его работы, это был волшебный опыт, особенно в Сан-Франциско, где может быть трудно поймать такси.

Twilio(*облачная коммуникационная платформа) помог сделать это возможным благодаря использованию текстовых уведомлений Uber и звонков между водителем и пассажиром. Управляя коммуникациями для приложений, созданных революцией для смартфонов, сама Twilio достигла рыночной капитализации в 16 миллиардов долларов.

Джефф Лоусон, его исполнительный директор, сказал, что ему и его двум соучредителям нужно было много убежденности, чтобы поверить в свою компанию, когда они запустили ее в 2008 году. Ни один инвестор не дал бы им капитал тем летом, и три соучредителя должны были полагаться на 10 000 долларов, каждый занял деньги их родителей.

Гораздо более популярная облачная служба также завоевывала популярность у стартапов: Amazon Web Services, которая была запущена Amazon.com Inc. в 2006 году. Внезапно создателям технологий больше не требовался капитал для покупки дорогих серверов и аренды собственного пространства внутри центров обработки данных.

Использование серверов Amazon вместо этого позволило технологическим стартапам быстрее воплотить идеи в реальность, сказал Майкл Сейбел, который сегодня запускает стартапы в Y Combinator. Он рано встретился с соучредителями Airbnb, когда они обратились к нему за советом, а позже представил их инвесторам и помог пройти в инкубатор стартапов. Airbnb, который раньше использовал облачные серверы Amazon, сосредоточился на ключевой функции, которая, по словам Сейбела, в то время отделяла его от конкурентов: упрощение платежей между гостями и хозяевами.

Спад экономики также породил Биткион в 2009 году и бум криптовалюты, что привело к целому классу стартапов, включая Coinbase, стоимость которого в последний раз оценивалась в 8 миллиардов долларов. Рыночная стоимость самого Биткоина составляет около 100 миллиардов долларов.

Для венчурных инвесторов этот период также был плодотворным. При меньшем количестве фирм и меньшем капитале, конкурирующих за сделки, оценки были значительно ниже, и инвесторы имели преимущество по сравнению с сегодняшним днем. В последующие годы процентные ставки, близкие к нулю, побуждали инвесторов, в том числе пенсионные и паевые инвестиционные фонды, вкладывать больше капитала в более рискованные классы активов, такие как венчурный капитал, и даже непосредственно в стартапы, что стимулировало более высокие оценки.

Uber был оценен примерно в 5 миллионов долларов в начальном раунде, включая первые инвестиции. По словам Альфреда Лин, партнера Sequoia Capital, который сделал личную инвестицию в посевной раунд Uber и который является членом совета директоров Airbnb, сегодняшняя стартовая сделка может стоить в три раза дороже.

По цене IPO, акции от начальных инвестиций в Uber в размере 30 тысяч долларов, сегодня стоили бы около 150 миллионов долларов.